산업집중도와 기업의 CSR 활동이 기업가치에 미치는 영향-과잉투자와 지속가능성장률의 매개효과를 중심으로

초록

본 연구에서는 기존연구에서 단편적으로 기업가치와의 관련성을 연구하던 산업집중도, CSR, 과잉투자, 지속가능성장률이 어 떤 경로를 통해 기업가치에 향을 미치는지에 해 탐색적인 분석을 수행하다. 본 연구의 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 시장집중도는 기업의 CSR 활동에 음(-)으로 향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 시장집중도는 기업의 과잉투자에 음 (-)의 향을 미치는 것으로 분석되었다. 셋째, CSR 활동수준이 과잉투자에 미치는 경로의 계수는 양(+)으로 유의적인 것으로 나타 났다. 넷째, CSR 활동수준이 지속가능성장률에 미치는 향을 나타내는 경로계수는 음(-)으로 유의적인 것으로 나타났다. 다섯째, 시장집중도가 지속가능성장률에 미치는 향을 나타내는 경로계수는 음(-)의 부호를 보으나 통계적으로 유의하지 않았다. 여섯 째, 기업의 과잉투자가 지속가능성장률에 미치는 향을 나타내는 경로계수는 음(-)으로 유의하게 나타났다. 일곱째, 과잉투자가 기업가치에 미치는 향을 나타내는 경로계수는 음(-)으로 유의적인 것으로 나타났다. 마지막으로 지속가능성장률이 기업가치에 미치는 향을 나타내는 경로계수는 양(+)의 부호를 보으나 통계적으로 유의하지 않았다. 결과적으로 경자의 의사결정은 단기적 이익추구보다는 장기적 관점의 기업가치 창출의 중요성을 다시 확인할 수 있으며, 편법 보다는 정도경을 통해 기업가치를 높여가는 것이 사회적인 바람직성을 달성할 수 있을 뿐만 아니라 지속가능한 조직체로서 기업 의 목표달성을 위해서도 중요하다는 것을 확인할 수 있다. 본 연구에서는 선행연구에서 간과하고 있었던 산업집중도와 기업의 CSR 활동이 어떠한 경로를 통해 기업가치와 관련성을 가질 수 있는지 통합적인 관점에서 분석하고 있다는 점에서 공헌점이 있다.

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